Inversión Sostenible: Oportunidades de la carrera global hacia cero emisiones

• Los ojos del mundo estuvieron puestos hacia finales de 2021 en la Conferencia Sobre Cambio Climático de las Naciones Unidas (COP 26), donde surgieron diversos compromisos de líderes mundiales para evitar que la temperatura del planeta continúe aumentando.

• Llevar estos compromisos del discurso a la acción requiere dirigir recursos hacia proyectos y empresas que faciliten que la economía reemplace los combustibles fósiles por energías renovables.

• Las estimaciones sugieren que se necesitarán US $125 billones para que en 2050 haya emisiones de cero (netas). La cantidad de inversiones es enorme: 1.5 veces lo que produce la economía mundial en 1 año.

• Esto implica que se aumentarán las oportunidades para los inversionistas que quieran generar impacto y que deseen que su portafolio esté alineado con sus objetivos de sostenibilidad.

• Más de 450 firmas financieras alrededor del mundo anunciaron que sus portafolios estarán 100% alineados para tener emisiones netas de cero en 2050. La importancia de criterios de sostenibilidad en las inversiones es cada vez mayor.
• ¿Cómo hacer parte de esta tendencia? Los portafolios temáticos Global Clean Energy y Positive Global Impact, de Insights, te darán exposición a una clase de activos que ganarán cada vez más relevancia en el proceso de descarbonización de la economía.

Los focos de la comunidad internacional estuvieron puestos sobre Glasgow, en el Reino Unido. La ciudad hospedó entre el 31 de octubre y el 13 de noviembre de 2021 la edición número 26 del Congreso sobre Cambio Climático de las Naciones Unidas (COP 26). Gobiernos, activistas, el sector privado, académicos e inversionistas, entre muchos otros, estuvieron atentos a los anuncios sobre los compromisos que allí surgieron para fortalecer la lucha contra la amenaza más importante de nuestro tiempo.

El reto es sustancial y la necesidad de tomar acción apremia. Desde que empezaron a adquirirse acuerdos para atajar el calentamiento global a mediados de los 90, hasta la fecha, el progreso para reducir las emisiones ha sido insuficiente: el combustible fósil se ha sostenido como la principal fuente de energía y el avance de las fuentes renovables ha sido modesto. Por lo tanto, se ve cada vez más difícil lograr que la temperatura del planeta no exceda 1,5 C° (frente a niveles preindustriales) en 2050, como se acordó 5 años atrás en París.

No obstante, las posibilidades aún están vigentes, y el rol de la inversión sostenible en la trayectoria para lograr la descarbonización y cero emisiones durante este siglo será fundamental. El mundo necesita reasignar el capital hacia las energías renovables y los inversionistas ya están tomando ventaja de estas oportunidades, que se anticipan cada vez más diversas.

Así pues, en esta entrada se detallarán los principales acuerdos que surgieron en el COP 26, las posibilidades de inversión que las acompañan y los productos mediante los cuales podrá tener exposición ante esta tendencia.

¿Qué ocurrió en el COP26?

Al finalizar la Conferencia sobre Cambio Climático se logró el acuerdo, por parte de 197 partes, del Pacto Climático de Glasgow (Glasgow Climate Pact). Bajo este, los países se comprometieron a acelerar la presentación de sus planes para reducir emisiones, así como fortalecerlos: ahora lo harán anualmente (antes se presentaban cada 5 años). Por otra parte, se reconoció que es necesario disminuir en 45% las emisiones para 2030, se aprobaron reglas para crear un marco global para el mercado de carbón, y se presionó a los países desarrollados a proveer recursos hacia economías en desarrollo para su adaptación en el proceso de descarbonización.

Además, de la Conferencia surgieron diferentes coaliciones que buscarán atacar diferentes dimensiones:

• Deforestación: más de 100 líderes mundiales acordaron acabar con la deforestación para 2030. Los países comprometidos recibirán US $19 mil millones de fuentes públicas y privadas como apoyo, y dentro de los grandes nombres están Brasil, Canadá y Rusia.

• Emisiones de metano: Estados Unidos y la Unión Europea anunciaron un compromiso global sobre el metano (que causa 86 veces más calentamiento que el CO2), que busca reducir las emisiones en 30% para 2030. China (el mayor emisor), India y Rusia no hacen parte del grupo de firmantes.

• Energía proveniente de carbón: líderes de 40 países se comprometieron a eliminar gradualmente la energía proveniente de carbón para la década de 2030 (economías ricas) o de 2040 (economías pobres). En el acuerdo están grandes consumidores como Canadá o Alemania, pero los más grandes (China, Estados Unidos, Japón y Rusia, entre otros) están por fuera.

• Agricultura: 26 países firmaron compromisos para volver la agricultura más amigable con el ambiente. Estados Unidos movilizará US $4 mil millones en los próximos 5 años para ello, pero la Unión Europea ni el Reino Unido se han comprometido. El acuerdo no detalla metas ni agroindustrias específicas.

• Financiación: la Alianza Financiera de Glasgow para el Cero Neto (GFANZ, por sus siglas en inglés) que agrupa más de 450 firmas financieras entre bancos, aseguradoras y administradores de activos, lanzó su compromiso por llegar a que, en el 2050, las emisiones asociadas a sus portafolios (de US $130 billones) sean, en neto, cero.

¿Qué ruta de inversión financiera se desprende de los acuerdos del COP 26?

Para los inversionistas interesados en sostenibilidad, la guía del esfuerzo requerido en términos de capital y de oportunidades de inversión fue trazada por la Alianza Financiera de Glasgow. De acuerdo con el grupo de entidades financieras, en total serían necesarios US $125 billones para alcanzar la meta de emisiones netas de cero en 2050, que equivalen a cerca de 1,5 veces el valor de la  producción anual de la economía mundial.

Este monto de recursos se distribuiría de la siguiente manera: las inversiones anuales subirían a US $2.6 billones entre el 2021-2025, y luego a US $4.5 billones por año entre 2026-2050. Esto es un ritmo de flujos de capital orientados hacia proyectos sostenibles que es 3 y 5 veces superior al visto entre 2016-2020.

Por lo menos en esta década, cerca de US $16 billones se canalizarán hacia el sector de energía, y en menor medida hacia el sector de construcción (US $5 billones), de transporte (US $5 billones) y de industria (US $2 billones). Por su parte, se estima que Asia del Pacífico concentrará la mayor parte de la demanda de recursos (US $13 billones), seguida de Europa (US $7 billones) y Norteamérica (US $6 billones).

De este modo, los inversionistas, según su perfil de riesgo, podrán tomar oportunidades importantes de inversión en diferentes sectores y regiones. Estas posibilidades se abren ante las necesidades de financiación de proyectos que fortalezcan la generación de energías renovables con tecnología existente, que permitan que esta tecnología se expanda a otros mercados (sobre todo en economías emergentes) y que soporten la innovación. El sector privado podría aportar el 70% de dicho financiamiento, y los mercados de deuda y de acciones para que las empresas adelanten las transformaciones adecuadas será crucial.

¿A los inversionistas les interesaría incorporar las nuevas oportunidades de sostenibilidad en sus portafolios?

El interés por orientar la inversión hacia actividades sostenibles, aunque reciente, ha crecido de forma importante en los últimos años, lo que hace razonable suponer que este seguirá siendo el caso. Por ejemplo, la inversión sostenible a nivel global (enmarcada en criterios ambientales, de sostenibilidad y buen gobierno -ESG-) pasó de US $21,4 billones en 2014 (30% de los activos bajo administración totales) a US $35 billones en 2020 (36% del total de activos).

Si bien la mayor parte de estos recursos proviene de grandes inversionistas (institucionales), el interés y la participación de los inversionistas minoristas (retail) ha crecido. En 2016, estos últimos contribuyeron con el 20% del total de los activos en inversión sostenible, mientras que en 2020 la participación ascendió al 25%. En parte, esto ha sido posible gracias a la expansión de fondos mutuos y ETFs que incorporan criterios de sostenibilidad, ya que permiten a dichos inversionistas acceder a productos (tanto de renta variable como de deuda) de bajo costo, diversificados y alineados con sus criterios de sostenibilidad.

De hecho, las inversiones a través de estos fondos saltaron de apenas US $0.2 billones a casi US $2 billones entre 2016 y 2020. Es decir, la entrada de estos recursos en dicho periodo creció, en promedio, 78% cada año, de modo que la inversión sostenible definitivamente está marcando la parada para varios inversionistas.

¿Cómo exponerse a las oportunidades de inversión sostenible a través de Insights?

Precisamente, es a través de los ETFs con los que, con facilidad, Insights permite ganar exposición y brinda oportunidad para diversificar las inversiones: como parte de los portafolios temáticos (Themed Portfolios) de acceso inmediato se encuentran disponibles el Global Clean Energy y el Positive Global Impact.

Estos productos ofrecen un apoyo sustancial para conformar un portafolio sostenible, pues realizan una selección de activos estandarizada y transparente, y remueven la costosa tarea de seleccionar, por propia cuenta, empresas que cumplan con los criterios de sostenibilidad deseados.

Los portafolios

A través del portafolio Global Clean Energy, es posible tener exposición a los resultados de inversión de un portafolio compuesto por acciones en el sector de energía limpia de más de 70 compañías en Norteamérica, Dinamarca, España, China y Brasil, entre otros, y que se desempeñan en los sectores de servicios públicos, equipos de semiconductores, componentes y equipo eléctrico, y electricidad renovable.

Por su parte, mediante el portafolio Positive Global Impact se puede hacer seguimiento a los resultados de las inversiones en más de 140 empresas que buscan avanzar en los objetivos de desarrollo sostenible (ODS) planteados por las Naciones Unidas, dentro de los que se encuentra el cambio climático. La exposición regional que se obtiene mediante este producto se concentra en Norteamérica, China y Japón, principalmente, y la inversión impulsa un impacto en los sectores de salud, consumo, industria, materiales e inmobiliario.

Los productos están orientados a brindar una visión y exposición global al inversionista y son clasificados como renta variable (equity), de modo que sus características están dirigidas a los inversionistas con una tolerancia al riesgo más elevada.

Evolución de $100 invertidos a lo largo del tiempo

Fuente: Insights WM

Consideraciones finales

Los gobiernos, el sector privado, los inversionistas institucionales y minoristas están mirando con mayor compromiso y entusiasmo la inversión sostenible, vital para desvíar el rumbo del catastrófico calentamiento global. La invitación es, entonces, a darle una mirada a la facilidad con la que, a través de los productos de Insights WM, se puede generar impacto para alcanzar el deseable objetivo de un desarrollo sostenible en el futuro y basado en economías limpias, mientras que se gana exposición a una tendencia que marcará la pauta a lo largo de este siglo.

Referencias:

• Global Sustainable Investment Alliance (2021). Global Sustainable Investment Review 2020.  http://www.gsi-alliance.org/wp-content/uploads/2021/08/GSIR-20201.pdf

• Aramonte, S. Zabai, A. (2021). Sustainable finance: trends, valuations and exposures. BIS Quarterly Review.  https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt2109v.htm

• Global Financial Alliance for Net Zero (s.f.). Financing Roadmaps. https://www.gfanzero.com/netzerofinancing/ y https://assets.bbhub.io/company/sites/63/2021/10/NZFRs-Key-Messages.pdf