El banco morado que le declaró la guerra a las comisiones — y ganó

Hay una anécdota que casi todos en América Latina conocen sin saberlo: hace algo más de una década, en Brasil, sacar una tarjeta de crédito significaba hacer fila, pagar comisiones de mantenimiento absurdas, y lidiar con un puñado de bancos gigantes que controlaban casi todo el mercado y no tenían ningún incentivo para tratar bien al cliente promedio.

Un colombiano llamado David Vélez, que había trabajado en Sequoia Capital en Silicon Valley, decidió que ese no tenía por qué ser el futuro.

Junto con Cristina Junqueira y Edward Wible, fundó en 2013 una compañía que hacía algo que sonaba casi ingenuo: una tarjeta de crédito sin anualidad, manejada 100% desde el celular y sin sucursales físicas.

La llamaron Nubank — y le pusieron una tarjeta de color morado, deliberadamente distinta a los tonos serios y corporativos con los que todos los bancos tradicionales se vestían.

Trece años después, esa apuesta "ingenua" acaba de reportar más de $1,000 millones de dólares de utilidad neta en un solo trimestre — la primera vez en su historia que cruza esa marca.

Tres datos que probablemente no sabías

1. Warren Buffett le apostó antes de que fuera obvio.

Berkshire Hathaway invirtió en Nubank antes de su salida a bolsa en 2021 — una de las pocas veces que Buffett, conocido por evitar la tecnología, puso dinero en una fintech de América Latina.

2. Hoy vale más en bolsa que buena parte de los bancos que originalmente quiso desafiar.

Lo que empezó como una tarjeta de crédito sin comisiones se convirtió en una de las instituciones financieras más valiosas de la región, sirviendo a un ecosistema de más de 139 millones de clientes entre Brasil, México y Colombia — más gente que la población de varios países latinoamericanos juntos.

3. Construyó su propia inteligencia artificial para tomar decisiones de crédito.

Se llama NuFormer, un modelo entrenado con más de una década de historial transaccional de sus clientes, y hoy corre por debajo de las decisiones de qué tarjetas aprobar, cuánto crédito otorgar y hasta cómo atender a los clientes.

Nu asegura que sus agentes de IA ya manejan más del 60% de las conversaciones de soporte en Brasil, con una calidad igual o mejor que la de un humano.

Lo que acaba de reportar

Este 13 de agosto, Nu presentó resultados del segundo trimestre de 2026 que marcan un antes y un después: ingresos de casi $5,900 millones de dólares, un 39% más que hace un año, y sobre todo, esa cifra que nunca antes había alcanzado — más de $1,000 millones de utilidad neta en tres meses, con un retorno sobre el capital (ROE) del 33%.

Pero el crecimiento no viene solo de más clientes.

Viene de que cada cliente le deja más dinero al banco: el ingreso promedio mensual por cliente activo subió a más de $17 dólares, un 22% más que hace un año.

Y viene de nuevos frentes: apenas este mes de agosto, Nu se convirtió oficialmente en el banco digital más grande de México, completando su transformación de ser "solo" una fintech de crédito a convertirse en una institución financiera de servicio completo en el segundo mercado más grande de la región.

La tensión: ¿crecimiento sano o el precio de crecer rápido?

Aquí es donde la historia se pone interesante para quien piensa invertir.

Mientras la utilidad bate récords, hay una señal que merece atención: la cartera de clientes que dejan de pagar por más de 90 días — lo que se conoce como mora — subió ligeramente este trimestre, y los gastos operativos también crecieron más rápido que en el trimestre anterior.

En buena parte, esto ocurre porque Nu está invirtiendo fuerte en su expansión hacia México y en productos para clientes de mayores ingresos.

La pregunta de fondo es la de siempre con cualquier institución financiera que crece rápido:

¿Está Nu genuinamente mejorando la calidad de su cartera de crédito gracias a su tecnología de análisis de datos, o simplemente está corriendo más rápido que el momento en que esa mora empiece a pesarle?

Nu insiste en que su ventaja está justamente ahí — en que conocer mejor a sus clientes le permite prestarle a quien de verdad puede pagar, incluso cuando se mueve hacia segmentos de mayor riesgo.

El mercado, por ahora, parece creerle: la acción subió con fuerza tras el reporte.

Eso es exactamente lo que vamos a analizar el domingo

Este domingo 16 de agosto vamos a analizar los resultados de Nu Holdings con las cifras reales, sacadas directamente de lo que Nu reportó ante los reguladores.

¿Es Nu Holdings una historia de crecimiento que apenas empieza a mostrar su verdadero potencial de rentabilidad, o una fintech que corre el riesgo de que la calidad de su cartera no aguante el ritmo de su expansión?

Eso es exactamente lo que vamos a resolver en el webinar de esta semana.

¿Invertir o No Invertir en Nu Holdings? Decídelo con Insights.
Domingo 16 de agosto · En vivo 6.30pm Colombia / 5.30pm Ciudad de Mexico

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El contenido de este blog es educativo y no constituye asesoría de inversión. Invertir en acciones implica riesgos, incluyendo la posible pérdida del capital invertido.