Insights de Mercado - Noviembre 2, 2026: urnas y empleo marcan la semana

Si la semana pasada pensabas que ya habías visto suficiente drama bursátil, Wall Street tenía más guardado para el final. Entre el desplome histórico de una de las tecnológicas más grandes del mundo, un Intel que vivió el peor día de toda su historia en bolsa, un hackeo cripto de los más grandes jamás registrados y un petróleo que volvió a subir con fuerza, octubre se despidió a lo grande (y no precisamente de la forma más tranquila). Esta semana el protagonismo cambia de elenco: le toca el turno a las urnas, con las elecciones de medio término en Estados Unidos, y al mercado laboral, con el último gran dato antes de que la Fed vuelva a reunirse en diciembre. Ah, y todavía falta que reporte Apple. Aquí te contamos todo, como siempre: con color, sin tecnicismos, y sin la pretensión de adivinar el futuro.

Así cerraron los mercados la semana pasada

• Dow Jones:  51,770 puntos, -0.9% en la semana
• S&P 500: 7,580 puntos, -0.6% en la semana
• Nasdaq Composite: 25,437 puntos, -2.0% en la semana

1. Lo que pasó la semana pasada

La semana arrancó con una noticia que le dio otro empujón a la fiebre de la inteligencia artificial: Anthropic, una de las compañías más importantes detrás de los modelos de IA generativa, presentó el papeleo para empezar su proceso de salida a bolsa. Eso le dio aire a las tecnológicas el lunes, pero la calma no duró mucho. El resto de la semana se encargó de recordarle a los inversionistas que la narrativa de la IA tiene un lado incómodo: ¿cuánto hay que gastar antes de que esa inversión realmente empiece a dar frutos?

El jueves llegó la respuesta menos esperada: Alphabet, la empresa dueña de Google, se desplomó cerca de 12.6% en una sola sesión, pese a que su negocio de nube (Google Cloud) creció un robusto 103%. El problema fue otro: los ingresos de su buscador quedaron por debajo de lo esperado y, sobre todo, la compañía está quemando caja a un ritmo mayor al previsto por culpa del gasto en infraestructura de IA (su flujo de caja libre fue negativo en 9,100 millones de dólares, cuando el mercado esperaba "solo" -3,500 millones). La caída le borró a Alphabet cerca de 497,000 millones de dólares en valor de mercado en un solo día, una de las mayores pérdidas de este tipo en la historia de una empresa estadounidense. Amazon corrió una suerte distinta mientras reportaba: su negocio de nube, AWS, creció 39% interanual (su ritmo más rápido en 19 trimestres) y su backlog de contratos llegó a 578,000 millones de dólares, pero el resto del negocio decepcionó un poco y la empresa dejó claro que en 2027 va a gastar "significativamente más" en IA. Su flujo de caja libre de los últimos doce meses pasó de ser positivo a negativo en 42,400 millones de dólares, y la acción cayó cerca de 3%.

El viernes le tocó el turno a Intel, y fue en serio: la acción se desplomó cerca de 29% en un solo día -su peor caída diaria registrada-, luego de que la compañía diera una guía de ingresos y ganancias muy por debajo de lo que esperaba el mercado, golpeada por un mercado débil de computadoras personales y problemas de manufactura. En la semana completa, Intel terminó perdiendo cerca de 24% de su valor. El Nasdaq, cargado de tecnológicas, sintió todo esto de lleno: el viernes tuvo su peor caída diaria desde junio, y en la semana completa perdió 2%, acumulando ya tres semanas seguidas en rojo (su peor racha desde marzo). Para ponerlo en perspectiva: solo en octubre, el índice Nasdaq 100 perdió cerca de 2 billones de dólares (en la nomenclatura en inglés, "2 trillion") en valor de mercado. El Dow Jones, menos cargado de tecnología, también cerró la semana en rojo pero terminó octubre con una ganancia de cerca de 1.5%, gracias en buena parte a sectores como energía, salud y consumo básico, que tuvieron un gran mes mientras la tecnología sufría.

Y hablando de energía: no fue casualidad que las petroleras brillaran. ExxonMobil reportó ganancias de 15,400 millones de dólares, un salto de 104% frente al año anterior y su mejor trimestre desde 2022, mientras que Chevron casi triplicó sus ganancias a 9,900 millones. Ambas se beneficiaron de un petróleo que no para de subir: el crudo WTI cerró la semana en 104.12 dólares por barril (su nivel más alto desde mediados de septiembre) y el Brent en 117.64 dólares, ambos impulsados por tensiones en Medio Oriente, el Estrecho de Ormuz, y disrupciones en refinerías de Rusia. El oro, en cambio, tuvo una semana para el olvido: cayó más de 3% hasta unos 3,899 dólares la onza, su nivel más bajo en 52 semanas y ya casi 30% por debajo del récord que marcó en enero. La explicación corta: con las tasas de interés "más altas por más tiempo" y la energía encareciéndose, el oro pierde parte de su atractivo como refugio.

En el frente de la Reserva Federal, el miércoles la Fed -bajo el mando de Kevin Warsh- decidió mantener las tasas sin cambios, en el rango de 3.75%-4.00%, tal como esperaba la mayoría del mercado. Lo interesante fue que dos miembros del comité votaron en contra, a favor de subir las tasas, una señal de que el ala más dura (hawkish, como le dicen) de la Fed sigue preocupada por la inflación. El jueves llegó más información para masticar: la economía estadounidense creció 3.4% anualizado en el tercer trimestre (por encima del 3.2% esperado y acelerando frente al 2.2% del trimestre anterior), mientras que la inflación subyacente (medida por el índice PCE, la favorita de la Fed) subió 2.5% en el trimestre, un poco por encima de lo esperado aunque por debajo del trimestre previo. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cerró la semana cerca de 4.9%, luego de caer cerca de 36 puntos básicos en todo octubre -su mayor baja mensual desde finales de 2023-, en lo que parece haber sido un poco de búsqueda de refugio en medio de tanto ruido en acciones.

Para rematar la semana, el mundo cripto tuvo lo suyo: Binance, el mayor exchange de criptomonedas del planeta, sufrió un hackeo de unos 6,300 millones de dólares -uno de los robos más grandes de la historia del sector-, que varios analistas atribuyeron a hackers vinculados a Corea del Norte. La plataforma suspendió los retiros y su fundador prometió cubrir las pérdidas de los usuarios, pero el golpe se sintió: el bitcoin cayó a cerca de 77,600 dólares (venía de superar los 86,000 apenas semanas atrás) y acciones ligadas al sector como Coinbase, Strategy y Robinhood cayeron con fuerza el viernes. El índice VIX, que mide los nervios del mercado, llegó a tocar casi 24 puntos en la semana antes de cerrar algo más calmado, cerca de 20: señal de que la cautela volvió, aunque sin pánico generalizado.

2. Eventos económicos importantes que vienen esta semana

Comparada con la maratón de datos y resultados de la semana pasada, esta semana el calendario económico "puro" es más liviano, aunque no por eso menos importante, sobre todo porque cierra con uno de los datos más esperados del año. Así luce la agenda:

• Lunes 2 de noviembre: se publica el ISM Manufacturero de octubre, que mide qué tan bien (o mal) le está yendo a las fábricas del país.
• Martes 3 de noviembre: además de ser día de elecciones (más sobre esto en la última sección), se conocen las ofertas de empleo JOLTS de septiembre y los pedidos de fábrica.
• Miércoles 4 de noviembre: se publica la balanza comercial de septiembre y el ISM de Servicios de octubre, el termómetro del sector que representa la mayor parte de la economía estadounidense.
• Jueves 5 de noviembre: llega el dato preliminar de productividad y costos laborales unitarios del tercer trimestre, una pieza clave para entender las presiones de inflación desde el lado de los salarios.
• Viernes 6 de noviembre: el plato fuerte de la semana. Se publica el reporte de empleo de octubre (nóminas no agrícolas), el último gran dato del mercado laboral antes de que la Fed se vuelva a reunir en diciembre.

3. Compañías que reportan esta semana

Después de que la semana pasada vimos a varios de los gigantes tecnológicos reportar (y sacudir al mercado en el proceso), esta semana el protagonismo se reparte entre consumo, salud, energía y, todavía, algo de tecnología -empezando por un nombre que faltaba en la lista: Apple.

Lunes 2: Antes de la apertura reporta Estée Lauder (EL), la compañía de belleza y cosméticos, cuyos números suelen leerse como termómetro del consumo (sobre todo en China). Después del cierre llega el plato fuerte del día: Apple (AAPL), que cierra -con casi una semana de retraso respecto a sus pares- la temporada de resultados de las grandes tecnológicas, justo en medio de las dudas que dejaron Alphabet y Amazon sobre el gasto en inteligencia artificial; el mercado va a estar atento a las ventas de iPhone, el negocio de Servicios y, sobre todo, qué tanto piensa gastar Apple en IA de cara a 2027. También reporta Palantir (PLTR), la compañía de software de análisis de datos e inteligencia artificial que se ha convertido en una de las más comentadas de Wall Street por sus contratos con gobiernos y empresas; el mercado seguirá de cerca el crecimiento de sus ingresos comerciales en EE.UU.

Martes 3: Antes de la apertura reportan Shopify (SHOP), la plataforma detrás de miles de tiendas de comercio electrónico; Pfizer (PFE), la farmacéutica; y Marathon Petroleum (MPC), una de las mayores refinadoras del país, cuyo reporte llega justo cuando el petróleo sigue al alza. Después del cierre reporta AMD (AMD), el fabricante de chips que compite de frente con Nvidia en el mercado de procesadores para inteligencia artificial -su negocio de centros de datos es, probablemente, el número más vigilado del día-. También reportan Arista Networks (ANET), clave en redes para centros de datos de IA; Booking Holdings (BKNG), uno de los gigantes de viajes en línea; y Amgen (AMGN), la biotecnológica.

Miércoles 4: Día cargado de nombres de consumo. Antes de la apertura reportan Uber (UBER), siempre relevante como lectura del consumidor y la movilidad; McDonald's (MCD), el gigante de comida rápida que funciona como termómetro global del consumidor; Novo Nordisk (NVO), la farmacéutica danesa detrás de los medicamentos para diabetes y pérdida de peso que han sido una de las grandes historias del mercado en los últimos años; Datadog (DDOG), software de monitoreo de infraestructura en la nube; y Circle (CRCL), la empresa detrás de una de las principales monedas estables (stablecoins) del mercado cripto, cuyo reporte llega en un momento particularmente sensible para el sector tras el hackeo de Binance. Después del cierre reporta Qualcomm (QCOM), el fabricante de chips que domina el mercado de procesadores para celulares y que viene apostando fuerte por diversificarse hacia autos, PCs con IA y dispositivos conectados.

Jueves 5: Antes de la apertura reporta ConocoPhillips (COP), una de las mayores petroleras independientes de Estados Unidos, cuyo resultado se verá bajo la lupa después del salto reciente en los precios del crudo. Después del cierre reporta Airbnb (ABNB), otro nombre clave para tomarle el pulso al consumidor y al sector de viajes.

Viernes 6: Cierre de semana con Moderna (MRNA), la farmacéutica que saltó a la fama durante la pandemia y que sigue buscando su próximo capítulo de crecimiento; Oklo (OKLO) y Vistra (VST), dos compañías ligadas a energía nuclear y generación eléctrica que se han beneficiado de la creciente demanda de electricidad de los centros de datos de inteligencia artificial; y Charter Communications (CHTR), una de las mayores compañías de cable e internet del país.

4. Qué esperar en los mercados esta semana

No te vamos a decir hacia dónde creemos que van a ir los mercados -esa nunca es la idea de esta sección-, pero sí hay un par de cosas que vale la pena tener en el radar para entender por qué esta semana podría sentirse distinta a las anteriores.

La primera, obviamente, son las elecciones de medio término en Estados Unidos este martes 3 de noviembre. Se renuevan los 435 escaños de la Cámara de Representantes y cerca de un tercio del Senado, y el resultado define qué tanto control va a tener cada partido sobre el Congreso durante los próximos dos años. Eso le importa a los mercados porque de ahí depende, en buena parte, qué tan fácil (o difícil) será aprobar cambios en materia fiscal, de impuestos, o de regulación en sectores como energía, salud y tecnología. Vale la pena tener paciencia: si algunas de las contiendas más reñidas terminan muy ajustadas, es posible que no tengamos un resultado 100% claro la misma noche de las elecciones, y que el mercado tenga que esperar un poco más para digerir el nuevo mapa político de Washington.

La segunda es el reporte de empleo de octubre que se publica el viernes. Llega en un momento particular: la semana pasada el mercado ya mostró que está nervioso con las valoraciones de las tecnológicas y con un petróleo que presiona la inflación al alza, así que un dato de empleo va a darle a la Fed (y a todos nosotros) una pieza más del rompecabezas de cara a su reunión de diciembre. Recuerda que semanas atrás el comité ya se vio dividido entre quienes quieren mantener una postura dura contra la inflación y quienes ven señales de un mercado laboral que se enfría; este reporte es, simplemente, un dato más para ese debate, no una respuesta definitiva. Como siempre, la recomendación de Insights es la misma: mantén la calma, no tomes decisiones apresuradas basadas en un solo titular, y recuerda que las inversiones de largo plazo están hechas, precisamente, para atravesar semanas como esta.

Este contenido tiene fines exclusivamente informativos y educativos. No constituye una recomendación de inversión, asesoría financiera ni una invitación a comprar o vender ningún instrumento financiero. Las decisiones de inversión deben tomarse considerando el perfil de riesgo individual y, de ser necesario, con el acompañamiento de un asesor financiero calificado.

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Generado con consultorIA por Andrés Villaquirán y editado por el Equipo Insights