Alphabet y la Barrera de los $4 Billones: ¿Hacia dónde va el gigante de la IA?

El mercado ya no se pregunta si Alphabet (GOOGL) puede competir en la era de la inteligencia artificial. Con una valoración que acaba de superar los $4 billones y un sorpasso histórico a Apple, la pregunta ahora es otra: ¿Qué tan rentable será la ejecución de este nuevo imperio?

Para los inversores que buscan claridad entre los números de cierre de año, aquí analizamos los pilares que están moviendo la aguja de la acción.

1. La Ofensiva del CapEx: $185,000 millones en juego

Alphabet ha sacudido las expectativas de Wall Street al anunciar una guía de gasto de capital (CapEx) de hasta $185 billones para el FY26. Es, esencialmente, duplicar la inversión de 2025.

• La ventaja competitiva: Mientras otros jugadores dependen de capital externo, Alphabet está financiando la infraestructura de IA más ambiciosa de la historia mediante su propio flujo de caja.

• Lectura estratégica: La empresa está sacrificando flujo de caja libre a corto plazo para asegurar una posición verticalmente integrada: desde sus propios chips (TPU) hasta la capa de aplicación final.

2. Google Cloud: El motor de crecimiento real

Si había dudas sobre la monetización de la IA, los resultados de Google Cloud las han disipado. El segmento creció un 48% interanual, alcanzando una tasa de ejecución anual de $70,000 millones.

• Márgenes de élite: Con un margen operativo del 30%, la unidad de Cloud ha demostrado que la escala en IA es altamente rentable.

• El "Backlog" de $240 Billones: El aumento secuencial del 55% en contratos pendientes sugiere que las empresas están pasando de la experimentación a acuerdos de infraestructura de largo plazo.

3. Del Buscador Tradicional al Modelo "Agentic"

El miedo a que la IA canibalizara el buscador parece haber sido infundado. La búsqueda creció un 17%, impulsada por Gemini 3.

La clave ahora es la transición de Search a Action. Con el nuevo Auto Browse en Chrome y una base de 750 millones de usuarios mensuales en la app de Gemini, el modelo de negocio está mutando de la publicidad tradicional hacia servicios de suscripción y agentes de ejecución. YouTube, por su parte, ya factura más de $60,000 millones anuales entre anuncios y suscriptores.

4. El efecto "Genie 3" y la disrupción sectorial

No podemos ignorar el impacto de Alphabet fuera de su ecosistema. El lanzamiento de Genie 3 provocó una pérdida de valor de $50,000 millones en empresas de gaming como Unity y Roblox. Esto subraya la capacidad de Google para desintermediar industrias enteras a medida que sus modelos de IA se vuelven más capaces.

💡 Conclusión para el Portafolio

Alphabet ha dejado de jugar a la defensiva. La compañía está utilizando su dominio en la búsqueda para financiar una transición agresiva hacia la infraestructura de IA. Aunque el gasto en CapEx para 2026 es masivo, los ingresos récord de $400,000 millones anuales respaldan esta apuesta.

Alphabet ya no es solo una empresa de software; es el proveedor de la infraestructura sobre la cual se construirá la próxima década de la economía digital.

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